diff --git a/docs/ouroboros/01_requirements_registry.md b/docs/ouroboros/01_requirements_registry.md
index 94dc77d..29dd827 100644
--- a/docs/ouroboros/01_requirements_registry.md
+++ b/docs/ouroboros/01_requirements_registry.md
@@ -1,6 +1,6 @@
 <!--
 Doc-ID: DOC-REQ-001
-Version: 1.0.5
+Version: 1.0.6
 Status: active
 Owner: strategy
 Updated: 2026-03-02
@@ -26,7 +26,7 @@ Updated: 2026-03-02
 - `REQ-V3-001`: 모든 신호/주문/로그는 `session_id`를 포함해야 한다.
 - `REQ-V3-002`: 세션 전환 시 리스크 파라미터 재로딩이 수행되어야 한다.
 - `REQ-V3-003`: 브로커 블랙아웃 시간대에는 신규 주문이 금지되어야 한다.
-- `REQ-V3-004`: 블랙아웃 중 신호는 Queue에 적재되고, 복구 후 유효성 재검증을 거친다.
+- `REQ-V3-004`: 블랙아웃 중 신호는 bounded Queue에 적재되며, 포화 시 oldest-drop 정책으로 최신 intent를 보존하고 복구 후 유효성 재검증을 거친다.
 - `REQ-V3-005`: 저유동 세션(`NXT_AFTER`, `US_PRE`, `US_DAY`, `US_AFTER`)은 시장가 주문 금지다.
 - `REQ-V3-006`: 백테스트 체결가는 불리한 방향 체결 가정을 기본으로 한다.
 - `REQ-V3-007`: US 운용은 환율 손익 분리 추적과 통화 버퍼 정책을 포함해야 한다.
diff --git a/docs/ouroboros/80_implementation_audit.md b/docs/ouroboros/80_implementation_audit.md
index c688777..ae945fe 100644
--- a/docs/ouroboros/80_implementation_audit.md
+++ b/docs/ouroboros/80_implementation_audit.md
@@ -45,7 +45,7 @@ Updated: 2026-03-02
 | REQ-V3-001 | 모든 신호/주문/로그에 session_id 포함 | ⚠️ 부분 | 큐 intent에 `session_id` 누락 (`#375`) |
 | REQ-V3-002 | 세션 전환 훅 + 리스크 파라미터 재로딩 | ⚠️ 부분 | 구현 존재, 세션 경계 E2E 회귀 보강 필요 (`#376`) |
 | REQ-V3-003 | 블랙아웃 윈도우 정책 | ✅ 완료 | `src/core/blackout_manager.py` |
-| REQ-V3-004 | 블랙아웃 큐 + 복구 시 재검증 | ⚠️ 부분 | 큐 포화 시 intent 유실 경로 존재 (`#371`), 재검증 강화를 `#328`에서 추적 |
+| REQ-V3-004 | 블랙아웃 큐 + 복구 시 재검증 | ⚠️ 부분 | 큐 포화는 oldest-drop 정책으로 정합화 (`#371`), 재검증 강화는 `#328` 추적 |
 | REQ-V3-005 | 저유동 세션 시장가 금지 | ✅ 완료 | `src/core/order_policy.py` |
 | REQ-V3-006 | 보수적 백테스트 체결 (불리 방향) | ✅ 완료 | `src/analysis/backtest_execution_model.py` |
 | REQ-V3-007 | FX 손익 분리 (전략 PnL vs 환율 PnL) | ⚠️ 부분 | 런타임 분리 계산/전달 적용 (`#370`), buy-side `fx_rate` 미관측 시 `fx_pnl=0` fallback |
@@ -95,7 +95,7 @@ Updated: 2026-03-02
 - **현 상태**:
   - #324 추적 범위(DB 기록)는 구현 경로가 존재
   - #328 범위(가격/세션 재검증 강화)는 추적 이슈 오픈 상태
-  - #371: 큐 포화 시 intent 유실 경로가 남아 있어 `REQ-V3-004`를 완료로 보기 어려움
+  - #371: 큐 포화 정책을 oldest-drop으로 명시/구현해 최신 intent 유실 경로를 제거
 - **요구사항**: REQ-V3-004
 
 ### GAP-5: 시간장벽이 봉 개수 고정 → ✅ 해소 (#329)
diff --git a/src/core/blackout_manager.py b/src/core/blackout_manager.py
index b0bc68b..c4f46ed 100644
--- a/src/core/blackout_manager.py
+++ b/src/core/blackout_manager.py
@@ -68,11 +68,16 @@ class BlackoutOrderManager:
         self._queue: deque[QueuedOrderIntent] = deque()
         self._was_blackout = False
         self._max_queue_size = max_queue_size
+        self._overflow_drop_count = 0
 
     @property
     def pending_count(self) -> int:
         return len(self._queue)
 
+    @property
+    def overflow_drop_count(self) -> int:
+        return self._overflow_drop_count
+
     def in_blackout(self, now: datetime | None = None) -> bool:
         if not self.enabled or not self._windows:
             return False
@@ -81,8 +86,11 @@ class BlackoutOrderManager:
         return any(window.contains(kst_now) for window in self._windows)
 
     def enqueue(self, intent: QueuedOrderIntent) -> bool:
-        if len(self._queue) >= self._max_queue_size:
+        if self._max_queue_size <= 0:
             return False
+        if len(self._queue) >= self._max_queue_size:
+            self._queue.popleft()
+            self._overflow_drop_count += 1
         self._queue.append(intent)
         return True
 
diff --git a/src/main.py b/src/main.py
index 7c222fa..2f119a4 100644
--- a/src/main.py
+++ b/src/main.py
@@ -1034,6 +1034,7 @@ def _maybe_queue_order_intent(
     if not BLACKOUT_ORDER_MANAGER.in_blackout():
         return False
 
+    before_overflow_drops = BLACKOUT_ORDER_MANAGER.overflow_drop_count
     queued = BLACKOUT_ORDER_MANAGER.enqueue(
         _build_queued_order_intent(
             market=market,
@@ -1045,6 +1046,7 @@ def _maybe_queue_order_intent(
         )
     )
     if queued:
+        after_overflow_drops = BLACKOUT_ORDER_MANAGER.overflow_drop_count
         logger.warning(
             (
                 "Blackout active: queued order intent %s %s (%s) "
@@ -1058,9 +1060,22 @@ def _maybe_queue_order_intent(
             source,
             BLACKOUT_ORDER_MANAGER.pending_count,
         )
+        if after_overflow_drops > before_overflow_drops:
+            logger.error(
+                (
+                    "Blackout queue overflow policy applied: evicted oldest intent "
+                    "to keep latest %s %s (%s) source=%s pending=%d total_evicted=%d"
+                ),
+                order_type,
+                stock_code,
+                market.code,
+                source,
+                BLACKOUT_ORDER_MANAGER.pending_count,
+                after_overflow_drops,
+            )
     else:
         logger.error(
-            "Blackout queue full: dropped order intent %s %s (%s) qty=%d source=%s",
+            "Blackout queue unavailable: could not queue order intent %s %s (%s) qty=%d source=%s",
             order_type,
             stock_code,
             market.code,
diff --git a/tests/test_blackout_manager.py b/tests/test_blackout_manager.py
index 0a1bd5e..b63c478 100644
--- a/tests/test_blackout_manager.py
+++ b/tests/test_blackout_manager.py
@@ -79,3 +79,51 @@ def test_requeued_intent_is_processed_next_non_blackout_cycle() -> None:
     manager.requeue(first_batch[0])
     second_batch = manager.pop_recovery_batch(outside_blackout)
     assert len(second_batch) == 1
+
+
+def test_queue_overflow_drops_oldest_and_keeps_latest() -> None:
+    manager = BlackoutOrderManager(
+        enabled=True,
+        windows=parse_blackout_windows_kst("23:30-00:10"),
+        max_queue_size=2,
+    )
+    first = QueuedOrderIntent(
+        market_code="KR",
+        exchange_code="KRX",
+        stock_code="000001",
+        order_type="BUY",
+        quantity=1,
+        price=100.0,
+        source="first",
+        queued_at=datetime.now(UTC),
+    )
+    second = QueuedOrderIntent(
+        market_code="KR",
+        exchange_code="KRX",
+        stock_code="000002",
+        order_type="BUY",
+        quantity=1,
+        price=101.0,
+        source="second",
+        queued_at=datetime.now(UTC),
+    )
+    third = QueuedOrderIntent(
+        market_code="KR",
+        exchange_code="KRX",
+        stock_code="000003",
+        order_type="SELL",
+        quantity=2,
+        price=102.0,
+        source="third",
+        queued_at=datetime.now(UTC),
+    )
+
+    assert manager.enqueue(first)
+    assert manager.enqueue(second)
+    assert manager.enqueue(third)
+    assert manager.pending_count == 2
+    assert manager.overflow_drop_count == 1
+
+    outside_blackout = datetime(2026, 1, 1, 15, 20, tzinfo=UTC)
+    batch = manager.pop_recovery_batch(outside_blackout)
+    assert [intent.stock_code for intent in batch] == ["000002", "000003"]
diff --git a/tests/test_main.py b/tests/test_main.py
index bde0db4..5c83d9e 100644
--- a/tests/test_main.py
+++ b/tests/test_main.py
@@ -9,6 +9,7 @@ import src.main as main_module
 from src.config import Settings
 from src.context.layer import ContextLayer
 from src.context.scheduler import ScheduleResult
+from src.core.blackout_manager import BlackoutOrderManager
 from src.core.order_policy import OrderPolicyRejected, get_session_info
 from src.core.risk_manager import CircuitBreakerTripped, FatFingerRejected
 from src.db import init_db, log_trade
@@ -33,6 +34,7 @@ from src.main import (
     _extract_held_qty_from_balance,
     _handle_market_close,
     _inject_staged_exit_features,
+    _maybe_queue_order_intent,
     _resolve_market_setting,
     _resolve_sell_qty_for_pnl,
     _retry_connection,
@@ -6500,6 +6502,7 @@ async def test_blackout_queues_order_and_skips_submission() -> None:
     blackout_manager.in_blackout.return_value = True
     blackout_manager.enqueue.return_value = True
     blackout_manager.pending_count = 1
+    blackout_manager.overflow_drop_count = 0
 
     with patch("src.main.BLACKOUT_ORDER_MANAGER", blackout_manager):
         await trading_cycle(
@@ -6529,6 +6532,40 @@ async def test_blackout_queues_order_and_skips_submission() -> None:
     blackout_manager.enqueue.assert_called_once()
 
 
+def test_blackout_queue_overflow_keeps_latest_intent() -> None:
+    manager = BlackoutOrderManager(enabled=True, windows=[], max_queue_size=1)
+    manager.in_blackout = lambda now=None: True  # type: ignore[method-assign]
+
+    market = MagicMock()
+    market.code = "KR"
+    market.exchange_code = "KRX"
+
+    with patch("src.main.BLACKOUT_ORDER_MANAGER", manager):
+        assert _maybe_queue_order_intent(
+            market=market,
+            stock_code="005930",
+            order_type="BUY",
+            quantity=1,
+            price=100.0,
+            source="test-first",
+        )
+        assert _maybe_queue_order_intent(
+            market=market,
+            stock_code="000660",
+            order_type="BUY",
+            quantity=2,
+            price=200.0,
+            source="test-second",
+        )
+
+    assert manager.pending_count == 1
+    assert manager.overflow_drop_count == 1
+    manager.in_blackout = lambda now=None: False  # type: ignore[method-assign]
+    batch = manager.pop_recovery_batch()
+    assert len(batch) == 1
+    assert batch[0].stock_code == "000660"
+
+
 @pytest.mark.asyncio
 async def test_process_blackout_recovery_executes_valid_intents() -> None:
     """Recovery must execute queued intents that pass revalidation."""